Der Tesla Q4 2025 Earnings Call markiert einen historischen Wendepunkt. Elon Musk machte unmissverständlich klar, dass Tesla die Ära als reiner Hardware-Hersteller hinter sich lässt. Trotz eines Umsatzrückgangs von 3 % im Jahresvergleich (24,9 Mrd. $) übertraf das Unternehmen die Gewinnerwartungen und präsentierte eine Roadmap, die bis 2026 die Weltwirtschaft maßgeblich beeinflussen könnte.
Strategischer Kahlschlag: Das Ende von Model S und Model X
Um Platz für die Zukunft zu schaffen, beendet Tesla im zweiten Quartal 2026 die Produktion seiner Flaggschiffe Model S und Model X. Die freiwerdenden Kapazitäten im Werk Fremont werden sofort für die Produktion des humanoiden Roboters Optimus genutzt. Musk plant hier eine Kapazität von 1 Million Einheiten pro Jahr. Der Optimus Gen 3, der erstmals wasserdicht sein soll und über 22 Freiheitsgrade in den Händen verfügt, wird bereits in wenigen Monaten enthüllt.
Autonomie: Der "Cybercab"-Rollout und FSD-Meilensteine
Tesla hat zum ersten Mal offizielle Zahlen zur FSD-Nutzung (Full Self-Driving) vorgelegt. Mit 1,1 Millionen aktiven Abonnenten weltweit (ein Plus von 300.000 gegenüber 2024) wird Software-Umsatz zum zentralen Margen-Treiber. Musk geht davon aus, dass bis Ende 2026 in 25 % bis 50 % der USA autonome Fahrzeuge ohne Sicherheitsfahrer unterwegs sein werden.
- Robotaxi-Flotte: Aktuell über 500 Fahrzeuge in Austin und der Bay Area im Einsatz – die Flotte soll sich monatlich verdoppeln.
- Hardware: Der Cybercab kommt definitiv ohne Lenkrad und Pedale. Die Produktion im großen Stil startet 2026.
- Roadster: Der Next-Gen Roadster wird am 1. April 2026 enthüllt (Marktstart 2027 geplant).
Die "Terafab": Unabhängigkeit von Halbleiter-Giganten
Um Geopolitik-Risiken und Lieferengpässe (Bottlenecks) in 3-4 Jahren zu vermeiden, plant Tesla den Bau einer eigenen, gigantischen Chip-Fabrik – der Terafab. Diese soll Logik, Speicher und Packaging im eigenen Land integrieren. Musk deutete an, dass dies notwendig sei, da Zulieferer wie TSMC oder Samsung den "unersättlichen Hunger" von Optimus und FSD nach Rechenpower langfristig nicht decken können.
Finanz- & Kennzahlen Q4 2025
| Kennzahl | Wert | Veränderung (YoY) |
|---|---|---|
| Gesamtumsatz | 24,9 Mrd. $ | - 3 % |
| Automotive-Umsatz | 17,7 Mrd. $ | - 11 % |
| Energie-Umsatz | 3,8 Mrd. $ | + 25 % |
| Bruttomarge (GAAP) | 20,1 % | + 386 Basispunkte |
| Cash-Reserven | 44,1 Mrd. $ | + 21 % |
Energie & Solar: 100 GW als neues Ziel
Das Energiegeschäft ist das heimliche Highlight. Mit 14,2 GWh installierter Speicherkapazität im vierten Quartal wurde ein neuer Rekord aufgestellt. Musk kündigte zudem an, dass Tesla ein "großer Hersteller von Solarzellen" werden wird, mit einem Produktionsziel von 100 Gigawatt pro Jahr. Dies soll vor allem den Energiebedarf der riesigen KI-Rechenzentren decken.
"In der Zukunft werden nur noch 1 % bis 5 % der gefahrenen Meilen von Menschen kontrolliert. Der Rest ist autonom. Wer das nicht glaubt, versteht die Zukunft nicht." – Elon Musk.
Fazit: Hohes Risiko, hohe Belohnung
Tesla investiert 2026 über 20 Milliarden Dollar in Capex (Investitionsausgaben). Das Unternehmen steht vor der größten Transformation seiner Geschichte. Während das Kerngeschäft mit Autos schwächelt, wetten Musk und sein Team alles auf die physische KI. Der Erfolg hängt nun maßgeblich davon ab, ob der Optimus-Hochlauf und die Robotaxi-Zulassungen die Lücke füllen können, die die alten Modelle hinterlassen.
